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大雅Summit-2018下半年铜产业链高峰论坛成功举办

美期钱潮2020-07-31 16:53:13


“人有德行,如水至清”德清

“以微有大,以专致雅”大雅


2018728日,我们将两者有机的结合在了一起。由美尔雅期货浙江管理总部与常州营业部联合举办的大雅Summit—2018下半年铜产业链高峰论坛在浙江德清开元曼居酒店盛大召开。回望今年以来的铜价走势,可谓是起伏不定一波三折,沪铜指数先是从年初的56000一路向下直至490003月末开始又一路上涨至550006月下旬再度开启下跌至7月中旬47600,现又开启反弹模式。纵观2018上半年,国际上智利铜矿工人罢工危机重现,加息后的美元牛气冲天而人民币汇率跌成弱鸡,还有中美之间还有不断升级的贸易战,而国内市场在货币,财政和监管三重紧缩下信用链条出现断裂,央妈和财政部亲爹实力互怼,吓的银保监会马上开闸放水。在这样的大背景下,下半年的铜期货行情又将如何演绎?

本次论坛我们十分荣幸的邀请到了:上海磐蓓投资资产管理有限公司首席宏观策略师原涛先生,美尔雅期货产业研究中心副总经理王艳红女士,云南铜业股份有限公司期货管理部经理张剑辉先生,宁波凯通国际贸易有限公司总经理武闯辉先生来为我们的产业嘉宾们做精彩的演讲。

在美尔雅期货公司副总经理孙晋先生简短而热情的致辞后,本次论坛正式开始。

美尔雅期货副总经理孙晋先生致辞


首先由上海磐蓓投资资产管理有限公司首席宏观策略师原涛先生为大家进行2018年下半年的宏观经济形势分析。原涛先生有20多年的从业经历,他的主要研究方向包括:经济理论传承、经济运行周期、主要国家(地区)经济政策、全球经济指标、货币资本全球流动与配置、资源型大宗商品价格运行等。


上海磐蓓投资资产管理有限公司首席宏观策略师原涛先生


宏观分析一般都是艰涩难懂,但是原涛老师却用自己的方式将宏观经济讲的深入浅出,生动易懂。原涛老师将“我的宏观”解释为四点:1.企业视角下的宏观、企业听得懂的宏观。2.企业关心的:钱和物。3.落在商品上。4.老板一直问:后期,看涨还是看跌?并将2018年下半年宏观形势总结为翻越高峰的大宗。

原涛老师在分析中从三个方面来支撑自己的观点。

1.宏观周期:从美林时钟到美国经济周期,再从美国经济影响中国经济发展,并从模型推导出2018年下半年的美国经济走势,最后得出结论:2018年中国经济走势总体下行。

2.金融态势:简而言之就是“钱”并从货币的生产者,批发商和消费者进行了细致的讲解。通过对美国的国债利差,中国央行的资产负债表及企业资金,库存及工业品价格的综合分析,提炼出“企业资金见底,利率水平走高去库存即将展开”。

3.商品库存:将库存与价格结合,深入讲解了主动被动去库存,主动被动补库存。并认为目前大宗商品价格处于高位,宏观与金融整体处于转势过程,后期带动大宗价格下行。


接着由美尔雅期货产业研究中心副总经理王艳红女士为我们带来了名为《铜产业分析及后市展望》的精彩演讲。

 

美尔雅期货产业研究中心副总经理王艳红女士


王艳红女士从三个大的方向来阐述自己对下半年铜行情走势的观点。

1.矿成本及长期供需:全球主要矿商铜矿成本平均成本变化不大,对于铜价格而言,已经很难依赖矿商降低成本来带来利润,并且随着时间的推移,铜矿品位下降是较为普遍的问题,这对于整体原生精炼铜的成本变化是有抬升趋势的。经测算,低于5000美元/吨,智利国家铜业便只有谨小慎微的生存;而如果地面开采转入地下,需要的铜价格要至5500美元/吨以上。

2.铜供给:从CSPT定价,精炼铜的生产,废铜进口及三大交易所库存情况分析得出,供给端偏宽松,需求端决定价格走势。

3.铜需求:铜的下游需求主要有四块,分别为电网电缆,房地产,家电及汽车。从消耗比例来看,重点分析了电网电缆的需求。2018国家电网了计划投资4989 亿元,此外农村电网改造升级也将是工作重点, 对电缆耗铜产生实质性支撑。此外,未来风电、核电、光电将是未来主要增长点。相比火电,新能源发电厂具有更高的用铜密度,大约为火电的3-4 ,更高的用铜密度有利于增加用铜。

铜价展望:全球供应下半年或维持在相对的高位,铜价格对需求更为敏感。在贸易战大背景下铜经历一波下调,47000元至48000元一线仍将是铜价合理的低位区间。除非看到确定的新增需求刺激,沪铜铜价高点很可能会长期受制在去年56000元的水平。三季度看空,预计带动能的涨势可能要到四季度才有可能再度出现,但高点有限。短期风险释放一部分后大概率会筑造一个箱体,在48500-51500/吨范围内震荡。



在轻松的茶歇时间后,云南铜业期货部总经理张剑辉先生进行《企业期现结合及套保运用实务》的主题演讲。张剑辉先生1998年开始在期货部工作,后任期货经纪公司交易结算部经理,境外期货部副主任,现为云南铜业股份有限公司期货管理部经理。通过20年的工作锻炼经历了不同行情的洗礼,探索建立了市场价格风险控制体系,分析市场设计投资方案。

 

云南铜业期货部总经理张剑辉先生


张剑辉先生开场就将企业老总和自己做为期货部总经理的“矛盾”用风趣幽默的形式展现出来,并引出演讲的主题如何进行期现结合及运用套保来控制企业风险,并以高屋建瓴的方式讲述了企业风险控制体系的建立。

张总首先讲解了风险管理在企业经营中的作用,并对风险管理提出了四个要求:系统性,全面性,可量化及实时性。接着对公司对内对外及与客户之间的风险控制系统的建立提出了自己的看法。最后将风控目标总结为以下五点:

1.以风控为主线:现货风控、期货风控、系统风控,最终实现风控实时化。

2.以制度办法程序来开发操作过程:作价办法,各种作价程序、闭合规定、数据报送和确认流程,做到程序规范化。

3.程序模块式快速决策,以系统为架构体系,几个价格体系。

4.以管理提升为途径:市场化、服务基层和客户,网络化系统化。

5.以效益提升为目的和结果:重点突出、决策高效化、效益以风险方向控制来提。


最后由宁波凯通国际贸易有限公司总经理武闯辉先生结合自己的实战套经历,为大家带来《金属套利实践及操作分享》。武闯辉先生是《套利江湖历险记》作者,上海财经大学金融学硕士。曾在国有投资公司做证券期货投资多年,后从事金属贸易行业,涉猎跨期套利、跨品种套利、期现结合及贸易融资套利等多个领域,尤其以金属套利为主。

 

宁波凯通国际贸易有限公司总经理武闯辉先生


抛开教科书式的套利讲解,武闯辉老师不仅运用实战案例来告诉我们套利是什么,怎么做套利,还帮我们总结了各类套利的优缺点,风险特征以及发现套利机会的心得体会,特别是在讲解中还特别细致的解释在实际套利运用中的细节问题。通过武闯辉老师生动详细的讲解,不论是实体企业、贸易商还是散户投资者,绝对是收获满满,相信对套利的理解会更上一个层次。

作为贸易公司总经理,武闯辉老师将公司所有类型的套利实践进行了分类说明,有期现套利,基差套利,非交割性的正反跨期套利以及跨品种跨市场套利对冲操作。

 在四位嘉宾精彩的演讲结束后,本次大雅Summit—2018下半年铜产业链高峰论坛圆满落幕,与会嘉宾纷纷对本次论坛的内容与安排表示感谢和赞许。

                                             

                                               美尔雅期货浙江管理总部

20180730


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