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慧远好项目5——7月26日大涨53%!钢管加工设备行业新三板

趋势之家2020-03-25 16:57:48

7月26日,我们长期跟踪的一个新三板标的,当天上涨53%,帮助我们取得了账面市值的迅速提升,这个既在意料之外,也在情理之中。

 

下面我们看看这支单日涨幅53%的股票是什么模样。

 

一、主营:铜管加工设备、矿物绝缘电缆用铜管、铜铝复合管及轨道交通架修设备的研发、生产和销售

财报显示业绩16年、17年均盈利,且利润增长超过50%18年中报出台,增长继续超过50%,超过去年同期,营收同比下降15%,净利同比增长率509%,业绩得到极大的改善。

 

 

二、盈利能力:

1、相对指标:

 

三年平均毛利率13%,三年平均净利率为4%,盈利能力下等。

但中报盈利能力得到显著改善,毛利率提升了9个百分点,净利率提升了10个百分点,这或许是该股暴涨的原因之一吧。

  

销售收入出现调整,三年平均没有增长,需要进一步了解其原因。

 

三、营运能力:

 

20172018年无末应收账款,还产生预收账款。

从毛利提升和应收款为0两个方面,预收账款0.47亿,说明其商业模式得到市场认可,公司不急于扩规模,也可能部分预收款未进行结算,经营状况非常好,很稳定,这在当前新三板资本中比较难得。

 

四、偿债能力:


2018中期总资产5.09亿,总负债1.96亿,负债率38.05%

流动资产2.91亿,流动负债1.26亿,流动比例130%,短期偿债能力很强,其中现金余额0.89亿,现金流动负债比例70%,短期偿命能力特别强

 

 

五、估值分析:

2018年中期每股净资产5.1元,每股收益0.19元,经营净现金每股0.41元,其中经营净现金连续三年净高于每股净利润,资金状况非常良好。

 

公司2018中期实现营收7826万元,净利润1180万元,加上预收账款中的利润未得到释放,我们据此判断,该公司实际利润和成长性远高于中报批露情形,参照新三板市场一般市盈率水平及主板并购市盈率10倍估算,结合增长水平判断,该股合理估值应在5-6之间。

 

中报公布前一天收于1.92元,现价3元,中报公布后累计上涨56,其中中报公布当天上涨53%,我们布局该股是在2.1元左右。按此该股的表现,其价值还远没有被挖掘,建议继续逢低买入加仓持有,预计未来估值有望提升到净资产上方附近,实现收益翻番。

 

昨日3元,仍明显背离其价值,未来收益仍然比较高,如果后期下跌继续可予以不断加仓买入。

 

六、展望:

1、若以现价回调后在2.5-2.7左右买入该标的,以未来5-6元的估值兑现,其收益能够预计能超过100%

 

七、风险因素:

资本市场短期价格变动风险:目前价值被低估,可以说很“超值”,属于绩优股行列,但前期过份低估已经被有所修复,不能完全排除短期内价格继续下跌带来的风险。

 

 

编按:

新三板市场固有的低流动性,和今年整体宏观资金面的去杠杆化,加速了新三板资本的脱离,造就了大量的标的跌幅超过30%、50%、70%,甚至90%以上,优质标的无疑是被错杀的一部分,这些投资机会不容小视,因为好的标的其流动性会早于整体市场宏观环境的转好,我们认为布局新三板就在当下。

我们投资中也希望进行交流与分享,同行一起找出低估价值标的,等待资本价值洼地填平,期待资本泡沫出现后获得超高回报率。

 

针对新三板标的分析,我们会继续下去,每周重点评析1-2支新三板股票,欢迎加公众号关注。

 


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